理论总是灰色的，只有生命之树常青。所有这些理论，没有一个准确地预测出过历史上发生的股市崩盘。然而，依据这些理论去观察股市的运动和发展，却多多少少能看出股市崩盘的端倪。 先说经济。中国经济当下的困境不可能轻易缓解，关键是几十年以制造和加工投资，出口赚取微薄利润的发展方式积重难返。虽然生产过剩问题遍及所有的行业，但问题最严重的却是钢铁，煤炭，水泥之类的不能吃，不能喝，不能直接消费的行业，而最基本的节症是过去几十年发展中造成了财富向政府和社会极少数人手中集中，造成了为了“钱”而增长的经济结构。只要“滴漏效应”的谎言不抛弃，只要“发展就能解决一切问题”的思维不改变，这些问题不是什么“重大举施”可以解决的。 中国目前的经济困境，根源是马克思论述的“相对生产过剩危机”，因此旨在于刺激投资增长的货币政策 – 低利率，QE来化解“产能过剩”完全是牛头不对马嘴，而央行的信贷和货币促成资产市场兴旺，可以刺激消费，更是天方夜谭。央行将创造的信贷，发行的货币奉送给“有钱人”，让富人更富，只会加剧中国已经极度严重的贫富不均问题。据《中国证券报》，2015年4月28日止，中国股市股票有效账户数达1。6亿户，其中绝大多数为资金不超过15万的“小户”。假定股市翻番，平均每户“获利”15万元。但是，在股市翻番后，只有不到4000家上市公司的大股东政府和富豪股东，资产将增长14万亿，每个公司平均增加35亿。还有三分之二没钱参与股市的城乡居民，完全与股市创造的财富绝缘，还要被迫接受股市暴涨后的社会财富再分配。股市兴旺不仅不能诱导多数人消费增长，甚至降低多数人的购买力。2009年美国大约有4600万人直接或间接接受政府的食品补贴，最近数据表明，在股市翻了3番后，政府食品补贴的人数并没有减少。股市嫌贫爱富的排他性是根源。当股市创造的金钱为少数人占有，改善经济结构只是一种美好愿望。 经济周期不可避免，繁荣之后一定有萧条追随，说是中国经济还要高速增长20年，并非传递“正能量”，而是戏弄经济周期的规律。30多年的投资，出口和房地产拉动的增长基本达到极限，所以，中国经济减速和停滞是必然的，和“唱衰”无关。事实上，这也是政府货币政策和财政政策低效，无效的根源。 中国经济的前景，不支持股市的繁荣。 在8个月内股市指数翻番后，反映股票价值的市盈率也相应翻番。沪指以几乎未做调整的步伐一路奔向5000点，而大多上市企业的业绩并没有明显改善，甚至还下滑。2014年沪市公司经营利润出现回落，每股收益和净资产收益率出现负增长。目前上证综指的平均市盈率为17倍，中小板指数的平均市盈率80倍，创业板市场的平均市盈率超过100倍。不说股市价值泡沫，至少上市公司的盈利不支持股市指数翻番的价值。债卷王格罗斯就是依据深圳75倍的市盈率，新近提出，准备做空深圳股指是一生一次的“机遇”。 2007年中国股市崩盘前的市盈率大约是目前的1.3倍，虽然中国股票价值高企，但要达到历史的泡沫幻灭水平，还有一段差距，在其他条件不变的前提下，上证要破6500点去达到历史最高市盈率。 股市的价值，不支持股市继续牛奔。着眼长期趋势的基本面不乐观，但以交易为主的短线操作着眼却不缺击鼓传花游戏可以继续的理由。 首先，每周开户的数量，每周开户不断创下历史新高的事实，在很大程度上映射的是股市方兴未艾的热烈，火爆。新开帐户给股市注入新的血液-更多的资金流入，有钱就任性，游戏还将继续。同时，绝大多数年轻气盛，自以为是的股民们，都是来“搏傻”，“追涨”的，这样，只要新开股票帐户没有明显减少，只要天量的交易量不断创造新纪录，股市上的非理性行为就会继续吹大“泡沫”。而只要不破灭，泡沫就不是泡沫。 其次，中央银行是站在股市上涨一边的，在扩张信用，放量发钱的同时，还通过继续“降准”，“降息”以“支持经济增长”的名义，来支持股市。美国6年的QE让美国股市翻了3番，欧洲央行，日本央行的QE都将股市推上了历史新高。QE可能对经济增长毫无影响，但推高股市却是有效的，因为钱服从货币数量公式：“在定量的条件下，货币供给增加，推高价格”。因为是规律，在中国绝不会例外，所以虽然中央银行肆无忌惮的信用扩张的长期后果极为严重，但目光短浅，自以为是的“增长要务”不会因为“未来”而罢手。当下及今后一段时间，只要经济下行压力不变，只要石油价格不再冲高100美元/桶，食品价格不乱窜，中国央行货币扩张政策不会改变。 舆论导向也站在“牛市”一边。虽然媒体也有提及“股市风险”，但正能量时刻宣称“经济增速符合预期目标，经济运行在意料之中”；“我国经济发展基本面是好的，有最大的宏观经济政策空间，经济韧性大，制度优越性明显”；“创新点燃经济发展的新引擎，全社会拥抱“创时代””，还有宣传说“牛市” 把天量储蓄转化为有效投资，是支撑稳增长的关键，即“增长需要牛市”，甚至还断言股市至少“牛”一年。在“人非圣贤”的不完全理性人的社会中，“表述方式”的效应（舆论导向）不仅改变人们的“得失判断”，还左右人们的“预期形成”。 “人”，“钱”，“理念”“三结合”形成一种强大的推力，推高股市，支持牛奔。尤其是天量的交易，沪深股市日交易额超过2万亿元，世界第一，说明股票需求旺盛，而这是股票价格上涨的动力。那楼主倒是给个确切日期啊！！！！！没有还说个屁啊？？？？让我想起了著名的牛刀牛大炮，从2006年至今一直吹嘘房价崩盘，恶心死人了，说房价崩盘同时自己还不忘在2012年购房，网络上什么鸟人都有，要警惕说屁民爱听的话的人，如牛刀，为了迎合屁民希望房价下跌的心里，就整天鼓吹房价崩盘，以此赚人气出书赚钱中国股市就是主力资金与散户对赌，只要市场上主流观点还有大量yy见顶者，那么股市就不会到顶，你跑了，主力的货给谁？见顶是在大家一片看好之时，悄无声息到来的，所以除非是超级主力否则不可能预言大顶。回到现在，上证指数在今天站稳5000点整数关口之后，还有慢慢征途，什么时候见顶我不知道，但是我可以肯定的告诉你，这里一定不是顶难得的一片好文，居然被楼上那么多文盲嘲讽，真是无语！ 你们去研究一下股票的历史，了解一下股市建立的本来目的再来说话吧 中国的股市早该关闭了，从融资发展企业这个最根本的存在目的，变成完全的一个赌场谢谢楼主，这些信息对我很有用。。。中国是一个神奇的存在，短期政府力量还是大于市场力量，我觉得这一点可以成为新的股市研究方向，毕竟欧美国家的理论是基于自由、民主的市场环境下的，也是他们的一些理论在中国使用有偏差的原因吧。。@darklake 16楼 2015-06-05 17:34 难得的一片好文，居然被楼上那么多文盲嘲讽，真是无语！ 你们去研究一下股票的历史，了解一下股市建立的本来目的再来说话吧 中国的股市早该关闭了，从融资发展企业这个最根本的存在目的，变成完全的一个赌场 ------------------------------ 关了都去买美债？整篇文章一句话总结就是唱衰中国，，，，美狗日杂死全家！股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万股市已经进入常态，正常运行。楼主，你的谬论暂时只是个疯言疯语。股市调整也属正常，中国股市，不同于资本主义国家的股市，起起落落，有国家政策调控。中国百姓投资股市，是企业个人双赢的。@嫌支流 32楼 2015-06-05 21:50 股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万 ------------------------------ 中2个新股，居然可以赚100万，吹牛吧@嫌支流 32楼 2015-06-05 21:50 股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万 -----------------------------胡说八道，不相信还经济晴雨表，真是笑话，股市就是虚拟经济，实体经济不好所以虚拟经济才繁荣，反之亦然，这都不懂，还妄论经济，美国也一样，这两年美国经济也扯蛋，但道琼死一样涨出新高，正因为实体经济无钱可赚，才投入股市搏一把，如果实体经济很好，例如象前几年的房价一样，那又何必把钱投入股市呢？@嫌支流 32楼 2015-06-05 21:50 股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万 ------------------------------ 中两个新股就100多万，也不怕风大闪了舌头，你当看帖的人是傻子？股东大量减持套现金。在一季度股东减持套现累计减持套现金额超过1400亿元后，个人或机构股东加快了减持套现的步伐。数据显示，5月以来，已有602家上市公司被重要股东减持，减持市值约合1489.26亿元。而减持主体多为重要股东，产业资本和公司高管。对于公司的经营和未来，这些人在一线，了解最清楚，因此，他们巨额减持在一定程度上反映了他们对于自己公司股票价格的不认同，换句话说他们认为公司股票价格要下跌，不然怎么会上亿元的套现？深谙公司内情的股东大量套现，通常是股市下跌的预兆。虽然我不炒股，不懂经济，但必须顶楼主一把。楼主本文结构合理，条理清晰，有事实，有数据，有理论，有比喻，论证充分有力。没有肤浅的预测，一切多角度分析，深入浅出，娓娓道来，我等股盲都看得懂，绝对大家风范。比起那些预测帝成天咋咋呼呼，起个耸人听闻标题博人眼球的所谓高人不止高了十个档次。如果楼主当老师，绝对是个受人敬仰的好老师。不管接下来股市如何走向，政策如何变化，都抹杀不了这篇经典好文的风采。谨以此复表示对楼主的敬佩。这篇文章我看了大概100个字，实在是看不下去了，你不用引经据典也不要其他指标，我只能说你水平太低了，低的国家大势经济困难怎么去走一点都不懂，牛B的敢说大势要结束，我只能说你太年轻需要学习的东西太多1说的不对请见谅，因为没有看完！！！@花亦叶 2015-06-05 23:51:51 股市崩盘，不只是经济危机，恐怕会转变为政治危机，这个风险谁承担的起？ ----------------------------- 危言耸听，每次崩盘出现过政治危机吗？其实巴不得崩盘呢！蒸发钞票恰恰帮了政府银行的大忙！控制物价上涨全靠大牛市崩盘蒸发钞票。。。楼主的见解引经据典，以常理推之貌似有理，结果却可叹可笑。 只要经济不兴，股市就会上行。不可理喻？ 善用逆向思维，股市和经济顶背离不是梦，因为这里是CHINA。我也说两句吧， 我是一个20多年的老股民了，经历了好几个牛市熊市，楼主的文章现在发表很及时的提醒我们，来之不宜的财富，保护好我们的收益，不要当韭菜。确实是这样，最近几天暴涨爆跌，我们小散能抗得住几个跌停。 大家都知道这句话 上帝让他灭亡必先让他疯狂，再看看现在的股市，我很赞同楼上那位虎大爷的回复 最后谢谢楼主，写的这么好的文章，已收藏本文@雀斑小小丸子 38楼 2015-06-05 22:33 @嫌支流 32楼 2015-06-05 21:50 股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开 水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万 ------------------------------ 中2个新股，居然可以赚100万，吹牛吧 ----------------------------- 中新股可以翻N倍@此处风流 44楼 2015-06-05 23:36 @嫌支流 32楼 2015-06-05 21:50 股票这么火爆，钱这么好赚我会骗你吗？我一个开水果店的亲戚，年初把店8万块盘给别人，加上三十万积蓄去自己去做股票，加上配资，现在账面盈余已经500多万了。全款买了Q7，拿到50万抵押贷款，就这个星期打中两个新股，又赚了100多万 ------------------------------ 中两个新股就100多万，也不怕风大闪了舌头，你当看帖的人是傻子？ ----------------------------- 今年的股难说的特别神创版1元变10元不奇怪楼主，你看到麻将坊有多少人，就知道脑残的人有多少！！你看到网吧有多少人，就知道有多少无知的人！！！在一个知道不劳而获的社会里，你善良的提示，遇到的必定是谩骂！到了5000点已经是骑虎难下了，以现在这个成交量，调整只要超过20%必然再难以拉回来了。这样一来我朝各种规划和面子就成了泡影，但是维持这种速度继续再彪上1年，后果更恶劣。这也是我党喉舌最近狂叫慢牛的原因。但是资本并不会听从喉舌的指挥，在你政策还放开的时候，不速度炒作迅速获利，还慢慢爬等你突然政策变向吗？等到开始下跌的时候，各种政策托底，越托跌的越狠，对于资本来说，不趁你现在还托着速度跑，难道等你不托了再跑？这就是本朝政策市疯牛疯熊的博弈逻辑@darklake 16楼 2015-06-05 17:34 难得的一片好文，居然被楼上那么多文盲嘲讽，真是无语！ 你们去研究一下股票的历史，了解一下股市建立的本来目的再来说话吧 中国的股市早该关闭了，从融资发展企业这个最根本的存在目的，变成完全的一个赌场 ---------------------------- 这篇文章，和预言“人总是要死的”说法，似乎没啥区别，所以大家看了就觉得和牛刀大师有得一拼。。。。路边小贩你问他，他也会告诉你股市泡沫很大，终有崩盘的一天。。。这就是楼主发帖被骂的原因。。。@花亦叶 2015-06-05 23:51:51 股市崩盘，不只是经济危机，恐怕会转变为政治危机，这个风险谁承担的起？ ----------------------------- @辣瓣 2015-06-06 00:33:45 危言耸听，每次崩盘出现过政治危机吗？其实巴不得崩盘呢！蒸发钞票恰恰帮了政府银行的大忙！控制物价上涨全靠大牛市崩盘蒸发钞票。。。 ----------------------------- 钞票是不会蒸发掉的，它只是从千万个口袋，转移到几个口袋而已，就像吸星大法一样，你只是中招了而已
